2026년 시장 전망 및 글로벌 ESG 트렌드
- KEEHO PARK
- 2025년 12월 10일
- 3분 분량
2026년을 전후한 글로벌 거시환경 변화, 자본시장의 구조적 재편, ESG 2.0의 부상, 그리고 세계 최대
자산 운용사 블랙록(BlackRock)의 전략 변화를 종합적으로 분석한다.
특히 AI·전력·에너지 전환이라는 세 가지 키워드가 ESG의 새로운 축을 형성하며, 공공기관과 금융기관의 전략
수립 방향에 중대한 시사점을 제공함을 강조한다.
1. 2026년 글로벌 경제 전망: ‘저속 성장 + 고비용 구조’의 고착화
1.1 성장: 회복 없는 안정, ‘저성장 신정상(Low-Growth New Normal)’
IMF·OECD는 2025~2026년 세계 경제 성장률을 3.0~3.1% 수준으로 제시하며 완만한 둔화를 전망.
선진국은 1.5% 내외, 신흥국은 4%대 초반의 속도로 차별화된 성장 구조 지속.
지정학 리스크(미·중 경쟁, 에너지 공급망 불확실성)로 회복 탄력성은 제한적임.
시사점:
단기 경기순환보다 장기 현금흐름 기반 자산 선호가 강화될 가능성. 공공·금융부문도 안정적 현금창출형 자산(전력, 인프라, 유틸리티)에 대한 전략적 포지셔닝 필요.
1.2 물가·금리: 2% 목표 복귀 지연 → 고금리 장기화
글로벌 인플레이션은 완만하게 안정되나, 서비스 물가·임금 상승으로 인해 선진국의 목표(2%)로의 복귀는 지연.
미국·EU는 금리 인하 국면에 진입하더라도, ‘과거보다 높은 중립금리’가 유지될 전망.
고금리 환경은 차입 기반 산업·스타트업·신재생 프로젝트에 금융비용 부담을 증가시킴.
시사점:
고금리 시대의 ESG는 “저탄소 테마”보다 규제 요금 기반의 인프라 자산을 중심으로 재편.기후·전력·데이터 인프라가 새로운 안전자산(Safe Asset)으로 부상.
1.3 지정학·기후 리스크의 구조적 상시화
중동·우크라이나·남중국해 리스크 지속 → 에너지 공급망 변동성 확대.
기후 이상(폭염·가뭄·홍수) 빈발 → 전력망 안정성·수자원 공급 안정성이 국가 경쟁력 요소로 부상.
기업 및 공공기관의 리스크 공시(ISSB S1·S2, TNFD) 중요성이 크게 확대.
2. AI가 시장 구조를 재편한다: ‘AI 수요의 핵심은 전력’
2.1 데이터센터 전력 수요의 폭발적 증가
글로벌 데이터 센터 전력 소비는 2030년까지 2배 이상 증가할 것으로 전망.
AI 특화 데이터 센터(GPU 서버 기반)는 일반 클라우드 대비 3~5배 전력 사용.
미국·일본·한국을 포함한 주요 국가에서 전력 공급 불확실성은 거시·산업 정책의 핵심 변수로 부상.
핵심 메시지:
“AI 산업의 병목은 반도체가 아니라 전력망이다.”
2.2 AI 확산이 촉발하는 전력·인프라 투자 사이클
데이터센터 → 전력망 → 발전 자원(가스·재생) → 냉각·효율 기술 → 전력 저장(EES)까지 수백~수천조 원 규모의 인프라 재편 필요.
각국 정부는 AI 데이터 센터 유치 경쟁을 위해 전력 공급 패키지(송전선로 증설·PPA·부지 인프라)를 제공.
2.3 ESG와 AI의 연결: ‘에너지 전환’이 AI 확산의 전제 조건
AI 수요 폭증은 탄소 배출 증가 → 기후 리스크 확대 → 전력망 탄소효율 개선 압력을 초래.
ESG의 E(Environment)는 “탄소 감축”에서 “AI 시대의 지속가능한 전력 체계 설계”로 진화.
3. 글로벌 자본의 방향 전환: 블랙록의 ‘실물 인프라 중심 ESG 2.0’
3.1 ESG 용어 후퇴 → 그러나 ESG의 본질은 강화
블랙록은 최근 ESG·DEI 용어를 축소하는 대신, 다음을 강조:
Transition Investing(전환 투자)
에너지 현실주의(Energy Pragmatism)
전력·유틸리티·데이터 인프라 투자 확대
이는 ESG를 후퇴시키려는 것이 아니라,
정치적 논란을 배제하고 실질적인 기후·전력 전환 투자로 초점을 재조정한 것.
3.2 GIP(글로벌 인프라 파트너스) 인수를 통한 인프라 투자 플랫폼 확대
블랙록은 125억 달러 규모로 GIP를 인수하며 세계 최대 인프라 운용사 중 하나로 부상.
투자 핵심 영역:
전력망(Grid)
재생에너지
가스·기저발전 및 전환 에너지
공항·항만·로지스틱스
데이터센터·냉각·통신 인프라
자본시장의 ‘ESG 슬로건형 투자’에서 ‘전환 인프라 투자’로의 결정적 전환
3.3 AI Infrastructure Partnership(AIP)
블랙록은 Microsoft·MGX·NVIDIA 등과 함께 AI 인프라 투자 플랫폼을 구축.
지분 + 대출 포함 1,000억 달러 이상의 자본 동원 능력 확보.
핵심 목표:
AI 데이터센터 구축
전력 공급망 확보
탄소중립형 전력 조달(PPA)
냉각·효율 기술 혁신
시사점:
ESG는 더 이상 기업의 이미지 전략이 아니라, 에너지 전환·AI 인프라·전력망 안전성이라는 국가 인프라의 문제로 이동했다.
4. ESG 트렌드 2026: ESG 2.0 → ‘전환(Transition) + 인프라 + 데이터 공시체계’
4.1 ESG 1.0에서 ESG 2.0으로의 전환
ESG 1.0 | ESG 2.0(2026년) |
슬로건·CSR 중심 | 인프라·전환 중심(Real Asset + Energy) |
친환경 이미지 | 전력망·탈탄소 인프라 실체 |
주관적 평가 | ISSB 기반 정량 공시(S1/S2) |
기후 리스크 인지 | AI·전력 수요 기반 기후·전력 리스크 관리 |
단기 테마펀드 | 장기 전환투자(Transition Capital) |
4.2 핵심 ESG 기준의 정착: ISSB S1/S2 + TNFD + 2025년 공공기관 ESG 가이드라인
2026년 ESG 공시는 다음과 같은 구조로 재편될 전망:
ISSB S1: 기업의 지속가능성 관련 재무정보 전반
ISSB S2: 기후 관련 리스크·기회 공시
TNFD: 자연자본·생물다양성 공시 확산
K-ESG 2025 개정안: 공공기관·공기업의 의무 공시 지표 강화
EU CSRD/ESRS: 글로벌 공급망 기업의 실질적 공시 요구 확대
4.3 AI 시대 ESG의 새로운 리스크 이슈
전력 리스크: 전력망 정체·지역별 전력 부족
기후 리스크 2.0: 폭염·냉방·전력피크의 동시 확대
데이터 센터 물 사용 리스크(수자원)
사이버 리스크 및 AI 윤리·책임 거버넌스(G)
5. 공공기관·금융기관을 위한 전략적 시사점
5.1 공공기관
국가전력계획과 연계된 전력·송전·재생에너지 투자 로드맵 구축
데이터 센터 집적지에 맞춘 지역 전력망 강화 및 에너지 안보 전략 수립
ESG 공시체계 강화(ISSB, 2025년 발표한 공공기관 ESG 가이드라인)와 연계한
전력·기후 리스크 KPI 체계화
5.2 금융기관·정책금융
블랙록식 Transition Investing 포트폴리오 도입
전력망, 배터리 저장, 데이터센터, 냉각 기술 등
기후 리스크 기반 전환금융 상품(Transition Finance) 확대
투자대상 기업·프로젝트에 대한 ISSB 기반 공시 정합성 검증 체계 구축
5.3 공기업·에너지기관
재생에너지 + 데이터센터 PPA 연계 사업 모델 개발
전력망/인프라 투자 시나리오에 ESG·기후 리스크를 내재화
AI 기반 수요예측·효율 기술을 통한 오퍼레이션 고도화
6. 종합 결론
2026년 시장은
저성장·고비용의 구조적 환경 위에서 AI가 전력 수요와 인프라 투자를 폭발적으로 견인하는 전환점이다.
이 과정에서 ESG는
“슬로건을 버리고, 인프라·전력·전환 중심의 ESG 2.0으로 진화”하며, 블랙록을 중심으로 글로벌 자본은 이미 실물 인프라로 이동하고 있다.
공공기관과 금융기관은
전력망·데이터센터·재생에너지·전환 인프라를 핵심 축으로 한 전략 수립
ISSB 기반 공시 체계와 기후·전력 리스크 관리 고도화
전환금융 및 인프라 투자 모델 확장을 통해 2026년 이후의 구조적 변화에 대응해야 한다.
나은미래플랫폼 대표 컨설턴트 박기호